Steve Jobs de Apple, Adam Neumann de WeWork, Travis Kalanick de Uber. ¿Qué tienen en común todos estos líderes empresariales? Todos son CEOs que fueron despedidos de sus propias empresas. Resulta que nadie es invencible frente a los inversores y miembros de la junta, y mantener a estos interesados satisfechos puede requerir bastante habilidad. Hay una razón por la que la reunión de accionistas de Berkshire Hathaway se conoce como el "Woodstock para Capitalistas". Para mantener contentos a los inversores, la empresa llega a ofrecer compras con descuento y eventos exclusivos de celebración en estas reuniones. Al final del día, incluso alguien tan venerado como Warren Buffett trabaja para sus inversores.
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En pocas palabras, las relaciones con los inversores son la clave del futuro de una empresa. Si bien la gestión empresarial a menudo se asocia con una gran cantidad de cálculos numéricos, su lado orientado a las personas es más una forma de arte. Este artículo profundiza en el panorama de las Relaciones con los Inversores (RI), cómo llegó a ser importante, cómo opera y qué les gusta escuchar a los inversores en estos días. También presentaremos estudios de caso contrastantes, desde Exxon hasta NVIDIA, para mostrar cómo las buenas y malas prácticas de RI pueden impactar el destino de una empresa.
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En su esencia, el objetivo de las RI es transmitir eficazmente los resultados financieros y la estrategia operativa de una empresa a sus interesados financieros.Las relaciones saludables con los inversores funcionan como un canal de comunicación bidireccional: no solo disemina información a los interesados, sino que también transmite las opiniones de los interesados a la alta dirección.
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¿Qué tipo de comunicación se espera de la empresa para mantener a sus inversores contentos? Las empresas suelen utilizar una combinación de comunicados de prensa, informes financieros, conferencias y presentaciones para mantener informados a los inversores. Dado que debe haber consistencia en esas actualizaciones, la mayoría de las empresas optan por un Informe para Inversores trimestral y anual. Estos informes a menudo se presentan frente a los miembros del consejo, pero también se pueden acceder públicamente en línea.
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En términos generales, los informes de los inversores presentan dos tipos de información: los números y la historia detrás de los números. Se esperan siempre ciertos componentes, a saber, los estados financieros. Pero la confianza y satisfacción del inversor tienen que ver con más que solo el rendimiento financiero. Como dijo Warren Buffett, debería haber una intención detrás del informe. Uno debería ser capaz de pintar un cuadro de las prioridades de la empresa más allá de los fríos y duros números contables.
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Aquí es donde entra el MD&A, o Discusión y Análisis de la Dirección. El MD&A revisa las operaciones comerciales de la empresa, las tendencias, los riesgos y las perspectivas futuras. Esto permite a la dirección proporcionar su visión del negocio, explicando la "historia detrás de los números". ¿Cuáles son algunos consejos de informes que las empresas emplean para contar una historia favorable y hacer felices a los inversores? Comenzaremos con los que son probados y verdaderos, luego pasaremos a los que se han vuelto cada vez más populares en los últimos años:
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Esta es la forma más infalible de llegar al corazón de los inversores. Cuando las empresas cumplen o superan consistentemente los objetivos financieros, los inversores pueden cosechar felizmente rendimientos constantes y predecibles en sus inversiones. Microsoft puede haber pasado su apogeo, pero su exitosa transición a un modelo de negocio basado en la nube continúa impulsando un precio de las acciones en constante aumento.
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Los inversores buscan empresas que estén bien administradas, con sólidas prácticas de gobierno, conducta ética y una cultura de transparencia y responsabilidad. Los cambios en el equipo de gestión o en el consejo de administración a veces pueden señalar grandes cambios en la estrategia corporativa. Dado que Warren Buffett ha leído tantos informes de inversores en su vida, aquí hay otra cita de él: "Me gusta saber todo lo que puedo sobre la persona que está dirigiendo y cómo piensa sobre el negocio". No es sorpresa que Adam Neumann fue expulsado de WeWork debido a sus excesivos gastos y su estilo de vida indiscreto.
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Warren Buffett tiene solo una cosa más que decir sobre la "información externa": "No puedo entender cómo está funcionando mi empresa a menos que entienda lo que están haciendo las otras ocho". Un buen entendimiento de la industria de la empresa y sus principales competidores demuestra la conciencia de la empresa de la dinámica del mercado, su capacidad para adaptarse a los cambios y su ventaja competitiva. Infunde confianza en los inversores al mostrar una clara comprensión de la posición de la empresa y sus estrategias para navegar los desafíos y capitalizar las oportunidades.
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Dado que la tecnología es autocatalítica y progresa más rápido con el tiempo, es especialmente crucial para las empresas estar a la vanguardia de la adopción temprana. Por supuesto, la advertencia es que las iniciativas de crecimiento necesitan ser evaluadas primero para asegurar rendimientos valiosos.
[herramienta pulsera="80r30dtzfd"]La empresa matriz de Google es conocida por invertir en una amplia gama de nuevas tecnologías y mercados, desde coches autónomos hasta la salud. Aunque no todas han tenido éxito, representan potenciales nuevas fuentes de crecimiento y flujos de ingresos.
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Aunque la gestión de riesgos no es un tema nuevo en los negocios, se ha vuelto más importante en los últimos años a medida que el mundo ha sufrido trastornos de salud pública y políticos.Cuando la pandemia de COVID-19 golpeó, Intel implementó rápidamente medidas para proteger a sus empleados y garantizar la continuidad de sus operaciones, lo que le permitió continuar entregando productos a los clientes sin contratiempos significativos. Por otro lado, muchas más empresas sufrieron grandes interrupciones en la cadena de suministro.
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Los factores ambientales, sociales y de gobernanza son cada vez más importantes para los inversores. Las empresas que demuestran un compromiso con la sostenibilidad, la responsabilidad social y la inclusividad cultural tienen más probabilidades de tener una reputación favorable entre los consumidores, lo que se traduce en un mejor negocio y una mayor confianza de los inversores.
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En mayo de 2021, el gigante del petróleo y gas ExxonMobil enfrentó un desafío significativo de un pequeño fondo de cobertura activista, Engine No.1, que poseía una fracción minúscula de las acciones de Exxon. A pesar de su pequeño tamaño, Engine No.1 logró ganar el apoyo de inversores institucionales más grandes, incluyendo algunos de los fondos de pensiones más grandes de los EE. UU. Los inversores estaban molestos por la respuesta insuficiente de Exxon al cambio climático y la transición a la energía limpia. Argumentaron que esto pone a la empresa en riesgo de declive financiero a largo plazo. En una victoria significativa para Engine No.1, tres de sus cuatro candidatos nominados fueron elegidos para el consejo de Exxon en la reunión anual de accionistas de la compañía en mayo de 2021. Este resultado fue visto como un gran reproche al liderazgo de Exxon y una señal de creciente preocupación de los inversores sobre ESG, que plantea problemas estratégicos a largo plazo en lugar de preocupaciones sobre el rendimiento financiero a corto plazo.
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El concepto de capitalismo de los interesados enfatiza los intereses de todos los interesados, incluyendo empleados, clientes y comunidades, y no solo los accionistas, está ganando tracción. Esto podría influir en las relaciones con los inversores al ampliar la gama de temas que las empresas necesitan abordar en sus comunicaciones con los inversores.
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Los inversores están cada vez más enfocados en la compensación ejecutiva, particularmente el vínculo entre el pago y el rendimiento. Las empresas necesitarán ser más transparentes acerca de sus políticas de compensación y cómo se alinean con el rendimiento de la empresa y los intereses de los accionistas.
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En 2020, al CEO de Norwegian Cruise Line Holdings se le otorgó $36.4 millones en compensación, un aumento de más del 20% con respecto al año anterior, incluso cuando la empresa reportó una pérdida neta de $4 mil millones para el año debido a la pandemia y había suspendido a un número significativo de empleados. Esto provocó una reacción negativa de los accionistas, y el plan de remuneración ejecutiva de la empresa fue rechazado en la reunión anual en mayo de 2021 como un fuerte mensaje de desaprobación de los accionistas. Más tarde se convirtió en parte de una tendencia más amplia de votos de "decir sobre el pago" contra los paquetes de compensación ejecutiva en varias empresas en 2021.
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A pesar de los ejemplos de malas relaciones con los inversores que hemos mencionado hasta ahora, algunas empresas han demostrado un notable éxito en ese campo. Echemos un vistazo a NVIDIA, un jugador importante en la guerra de chips en curso. Conocida por sus unidades de procesamiento gráfico, NVIDIA encontró una nueva oportunidad de mercado en la inteligencia artificial y los centros de datos debido a la aplicabilidad de su tecnología en estos campos. Esto marcó un cambio estratégico significativo de centrarse principalmente en el hardware de juegos.
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El CEO Jensen Huang y su equipo ejecutivo comunicaron activamente este cambio estratégico a los inversores y analistas. Más importante aún, Huang, conocido por sus presentaciones clave, tiene un talento para desglosar temas tecnológicos complejos para hacerlos accesibles a los interesados.A medida que NVIDIA ganó la confianza de los inversores, pudo ejecutar con éxito su estrategia de crecimiento para convertirse en un actor importante en los centros de datos y la IA, lo que desde entonces ha comenzado a contribuir significativamente a sus ingresos y al precio de sus acciones. La capitalización de mercado de la empresa ahora se encuentra entre las más altas de la industria de los semiconductores.
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A lo largo de su historia, el campo de las relaciones con los inversores ha evolucionado en respuesta a los cambios en la tecnología, los requisitos regulatorios y las condiciones del mercado. Lo que comenzó como una simple comunicación con los inversores se ha convertido en una disciplina compleja que juega un papel crucial en los mercados de capitales modernos. Aunque las estrategias pueden variar, los principios fundamentales de transparencia, comunicación regular y compromiso demostrable con los intereses de los accionistas permanecen iguales. Y si usted es un inversor, vale la pena entender el manual de las empresas sobre las relaciones con los inversores para comprender cómo la información que eligen presentar moldea sus perspectivas y toma de decisiones.
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Para elaborar un informe completo para inversores y miembros del consejo, descargue y personalice nuestra plantilla Informe para Inversores, disponible en Google Slides, Apple Keynote, and Microsoft Powerpoint.
