Стив Джобс из Apple, Адам Нейман из WeWork, Трэвис Каланик из Uber. Что общего у всех этих бизнес-лидеров? Все они были уволены из своих собственных компаний. Оказывается, никто не является непобедимым перед инвесторами и членами совета, и удовлетворение этих заинтересованных сторон может потребовать немало усилий. Есть причина, по которой акционерное собрание Berkshire Hathaway называют "Вудстоком для капиталистов". Чтобы удовлетворить инвесторов, компания идет на такие меры, как предоставление скидок на покупки и эксклюзивные праздничные мероприятия на этих собраниях. В конце концов, даже такой уважаемый человек, как Уоррен Баффет, работает на своих инвесторов.
Ask follow up
Простыми словами, отношения с инвесторами определяют будущее компании. Хотя управление бизнесом часто ассоциируется с большим количеством расчетов, его человеческая сторона больше похожа на искусство. В этой статье мы рассмотрим сферу отношений с инвесторами (IR), как она стала важной, как она работает и что инвесторы хотят слышать в наше время. Мы также представим контрастные кейсы, от Exxon до NVIDIA, чтобы показать, как хорошие и плохие практики IR могут повлиять на судьбу компании.
Ask follow up
В основе своей, цель IR - эффективно донести до финансовых заинтересованных сторон результаты компании и операционную стратегию.Здоровые инвестиционные отношения функционируют как двусторонний канал связи: они не только распространяют информацию среди заинтересованных сторон, но и передают обратную связь от заинтересованных сторон высшему руководству.
Ask follow up
Так что же ожидается от компании в качестве общения, чтобы удержать своих инвесторов? Компании обычно используют комбинацию пресс-релизов, финансовых отчетов, конференций и презентаций, чтобы держать инвесторов в курсе. Поскольку в этих обновлениях должна соблюдаться последовательность, большинство компаний выбирают квартальные и годовые Отчет для инвесторов. Эти отчеты часто представляются перед членами совета, но также могут быть доступны публично в Интернете.
Ask follow up
В общих чертах, отчеты для инвесторов представляют два типа информации: цифры и историю за этими цифрами. Определенные компоненты всегда ожидаются, а именно финансовые отчеты. Но уверенность и удовлетворенность инвесторов связаны не только с финансовыми показателями. Как выразился Уоррен Баффет, за отчетом должна стоять некая цель. Отчет должен создавать образ приоритетов компании, выходящий за рамки просто холодных, жестких бухгалтерских цифр.
Ask follow up
Здесь на помощь приходит MD&A, или Обсуждение и анализ управления. MD&A рассматривает бизнес-операции компании, тренды, риски и будущие перспективы. Это позволяет руководству представить свое видение бизнеса, объясняя "историю за цифрами". Итак, какие советы по отчетности используют компании, чтобы рассказать благоприятную историю и сделать инвесторов счастливыми? Мы начнем с проверенных временем, а затем перейдем к тем, которые стали все более популярными в последние годы:
Ask follow up
Это самый надежный способ завоевать сердца инвесторов. Когда компании стабильно достигают или превышают финансовые цели, инвесторы могут с удовольствием получать стабильную, предсказуемую прибыль от своих инвестиций. Microsoft, возможно, уже пережил свой зенит, но его успешный переход к облачной бизнес-модели продолжает поддерживать стабильный рост акций.
Ask follow up
Инвесторы ищут компании, которые хорошо управляются, с сильной корпоративной культурой, этическим поведением и культурой прозрачности и ответственности. Изменения в команде управления или совете директоров иногда могут сигнализировать о больших изменениях в корпоративной стратегии. Поскольку Уоррен Баффет прочитал так много отчетов инвесторов за свою жизнь, вот еще одна его цитата: "Мне нравится знать как можно больше о человеке, который управляет, и как он думает о бизнесе." Неудивительно, что Адама Ньюмана уволили из WeWork из-за его чрезмерных расходов и нескромного образа жизни.
Ask follow up
У Уоррена Баффета есть еще одно замечание о "внешней информации": "Я не могу понять, как работает моя компания, если я не понимаю, что делают другие восемь." Хорошее понимание отрасли компании и ее основных конкурентов демонстрирует осведомленность компании о динамике рынка, ее способность адаптироваться к изменениям и конкурентное преимущество. Это укрепляет доверие инвесторов, демонстрируя четкое понимание позиционирования компании и ее стратегий для преодоления трудностей и использования возможностей.
Ask follow up
Поскольку технологии являются автокаталитическими и прогрессируют быстрее со временем, особенно важно, чтобы компании были в авангарде раннего принятия. Конечно, оговорка заключается в том, что инициативы по росту сначала должны быть оценены, чтобы обеспечить стоящую вложений прибыль.
Материнская компания Google известна инвестициями в широкий спектр новых технологий и рынков, от автомобилей с автопилотом до здравоохранения. Хотя не все они оказались успешными, они представляют потенциально новые источники роста и потоки доходов.
Ask follow up
Хотя управление рисками не является новой темой в бизнесе, оно стало более важным в последние годы, поскольку мир переживал общественные здравоохранительные и политические потрясения.Когда началась пандемия COVID-19, Intel быстро приняла меры для защиты своих сотрудников и обеспечения непрерывности своих операций, что позволило ей продолжать поставки продукции клиентам без значительных сбоев. С другой стороны, многие другие компании столкнулись с серьезными сбоями в цепочке поставок.
Ask follow up
Экологические, социальные и управленческие факторы становятся все более важными для инвесторов. Компании, которые демонстрируют приверженность устойчивости, социальной ответственности и культурной инклюзивности, скорее всего, будут иметь благоприятную репутацию среди потребителей, что переводится в лучший бизнес и большую уверенность инвесторов.
Ask follow up
В мае 2021 года нефтегазовый гигант ExxonMobil столкнулся с значительным вызовом со стороны небольшого активистского хедж-фонда, Engine No.1, который владел крошечной долей акций Exxon. Несмотря на свой малый размер, Engine No.1 смог получить поддержку крупных институциональных инвесторов, включая некоторые из крупнейших пенсионных фондов в США. Инвесторы были недовольны недостаточной реакцией Exxon на климатические изменения и переход к чистой энергии. Они утверждали, что это ставит компанию под угрозу долгосрочного финансового спада. В значительной победе для Engine No.1, три из четырех выдвинутых кандидатов были избраны в совет директоров Exxon на ежегодном собрании акционеров компании в мае 2021 года. Этот исход был воспринят как серьезное порицание руководства Exxon и признак растущей обеспокоенности инвесторов вопросами ESG, которые представляют собой долгосрочные стратегические проблемы, а не проблемы краткосрочной финансовой эффективности.
Ask follow up
Концепция капитализма заинтересованных сторон подчеркивает интересы всех заинтересованных сторон – включая сотрудников, клиентов и сообщества – а не только акционеров, набирает обороты. Это может повлиять на отношения с инвесторами, расширив круг вопросов, которые компании должны рассматривать в своих коммуникациях с инвесторами.
Ask follow up
Инвесторы все больше сосредотачиваются на компенсации руководителей, особенно на связи между оплатой и результатами. Компаниям потребуется большая прозрачность в отношении своих политик в области компенсации и того, как они соответствуют результатам компании и интересам акционеров.
В 2020 году генеральному директору Norwegian Cruise Line Holdings было присуждено $36.4 миллиона в качестве компенсации, что на 20% больше, чем в предыдущем году, несмотря на то, что компания сообщила о чистом убытке в 4 миллиарда долларов за год из-за пандемии и отправила на неоплачиваемый отпуск значительное количество сотрудников. Это вызвало негативную реакцию акционеров, и план выплаты вознаграждений руководству компании был отклонен на ежегодном собрании в мае 2021 года как сильное выражение неодобрения со стороны акционеров. Позже это стало частью более широкого тренда "голосования за оплату труда" против пакетов компенсаций руководителям в нескольких компаниях в 2021 году.
Ask follow up
Несмотря на приведенные нами примеры плохих инвесторских отношений, некоторые компании продемонстрировали заметный успех в этой области. Давайте рассмотрим NVIDIA, крупного игрока в текущей войне за чипы. Известная своими графическими процессорами, NVIDIA нашла новую рыночную возможность в области искусственного интеллекта и дата-центров благодаря применимости своей технологии в этих областях. Это означало значительный стратегический сдвиг от основного фокусирования на игровое оборудование.
Ask follow up
Генеральный директор Дженсен Хуанг и его исполнительная команда активно сообщали об этом стратегическом сдвиге инвесторам и аналитикам. Более того, Хуанг, известный своими подробными презентациями-речами, обладает умением разбирать сложные технологические темы, делая их доступными для заинтересованных сторон.Когда NVIDIA получила поддержку инвесторов, ей удалось успешно реализовать свою стратегию роста и стать крупным игроком в области дата-центров и ИИ, что впоследствии начало значительно влиять на ее доходы и стоимость акций. Теперь рыночная капитализация компании одна из самых высоких в полупроводниковой промышленности.
Ask follow up
На протяжении своей истории, область инвесторских отношений развивалась в ответ на изменения в технологиях, регулятивных требованиях и рыночных условиях. То, что начиналось как простое общение с инвесторами, превратилось в сложную дисциплину, играющую ключевую роль в современных капитальных рынках. Хотя стратегии могут различаться, основные принципы прозрачности, регулярного общения и демонстрируемого приверженности интересам акционеров остаются неизменными. И если вы сами являетесь инвестором, стоит понимать стратегии компаний в области инвесторских отношений, чтобы понять, как представленная ими информация формирует ваше восприятие и принятие решений.
Ask follow up
Чтобы составить всесторонний отчет для инвесторов и членов совета директоров, загрузите и настройте наш шаблон Отчет для инвесторов, доступный в Google Slides, Apple Keynote, and Microsoft Powerpoint.
